咱们好，昨夜欧科亿、华锐精细发布2022成绩快报，今日盘面体现持续趋弱，咱们咱们都以为当时价格已调整到新一轮装备良机，咱们提炼观念关键如下： 欧科亿 1）4Q22 公司营收2.54 亿元，同比+9.8%，其间刀具营收增加45%。归母净利润 0.55 亿元，同比+5.6%;扣非归母净利润0.59 亿元，同比+49.4%。【商场质疑公司净利润率体现欠安，但4Q22公司非经常性丢失400 万元左右，实践4Q22 扣非净利率约 23.3%，同比+2.0pct，环比+0.9pct】 2）公司2022 年IPO产能爬坡顺畅，印证出产安排拉动高效，咱们估计公司或在 2023 年持续开释IPO数控刀片剩下 2000 万片/年产能，以及金属陶瓷刀片、整硬刀具部分产能。 3）依照昨日收盘价，对应 2023-2024 年 PE别离 26/21x。咱们保持目标价 92.1 元，目标价对应 2023-2024 年P/E别离 33x/26x，涨幅空间为 27.9%。 华锐精细 1）单四季度营收约 2 亿元，同比微弱增加 58%，主要与景气修正&产能叠加有关。2022 年公司营收端超出股权鼓励第二套计划，好于管理层预期。 2）2023 年连续量价齐升，价格端存在预期差。咱们判别 2022 年全体销量增加 13%，ASP提高超越 9%。考虑到 2023 年IPO工厂投产爬坡，公司猜测硬质合金刀片新品出售单价(不含税)为 9.86 元，咱们咱们都以为 2023 年价格端存在边沿弹性。 3）依照昨日收盘价，对应 2023-2024 年 PE别离 32/24x。咱们保持公司目标价 166 元不变， 保持跑赢职业评级，对应公司 2023/2024 年 34x、25x P/E，较当时股价有 6.8%上行空间。
