公司地处陕西宝鸡，具有西部大开发概念。基本的产品高精度数控齿轮磨床、数控加工中心，已达到世界先进水平。
内外整合：新第一大股东陕西秦川机床工具集团挂牌成立。新集团将以上市公司秦川发展为平台，整合陕西的机床资产，最终实现整体上市，计划五年后年收入达到100亿元。由于汉江机床的螺纹磨、汉江工具的刀具等在国内处于领头羊，有关部门也计划将这些优质资产注入上市公司秦川发展中。
海外扩张：公司果断布局美国市场,成功控股收购的美国底特律UAI公司拥有的拉削工艺和拉刀、拉刀磨、拉床等技术在世界机床行业排名第八位,具有雄厚的技术实力和广泛的用户网络，其独到的拉床、拉刀磨床、拉刀、拉削工艺的四拉合一技术成为秦川公司新的核心能力。另外，公司还成功地和德国一家著名机床生产企业达成协议,建立起战略协作关系。
齿轮磨床：公司机械类产品有精密磨齿机、外圆磨床、塑料机械、转向泵、特种齿轮箱等产品，公司的齿轮磨床是除锻压机床等之外我国可以与国际一流企业相抗衡的少数高端机床产品之一；齿轮磨床被誉为机床工具工业“皇冠上的明珠”，大范围的使用在汽车、航天、军工等行业。机床业务是公司的主流产品，收入占70％左右，毛利占83％。目前，公司产品在国内拥有75%以上的市场占有率。
重点项目：公司新产品YK7230 数控高效蜗杆磨齿机、YK73200 大规格数控成型磨齿机、以及VTM260 龙门式复合加工中心、VT350NC 大立车等重型机床08年下半年将完成试制，这一些产品是我国石油、风电、船舶、能源工业的急需装备，将成为公司下一步营销工作的重点。
战略必争产业：据预测，未来5年机床行业平均增速在15%以上，数字控制机床增速在30%。机床行业“十一五”期间计划将国产数字控制机床国内市场占有率提高到60%，预计行业未来六年的产值年均增速将近30%，机床行业正面临着前所未有的发展机遇。
优惠政策：自06年1月1日至08年12月31日，对数控机床产品实行先按规定征收增值税，后按实际缴纳增值税额退还50%的办法。公司被列入上述文件附件名单。
轻装上阵，面对挑战。我们预测公司 2009、2010、2011年EPS分别为0.26元、0.30元、0.35元，给与公司25倍PE，对应2009预测EPS股价为6.48元，下调投资评级至增持。
2008年年报点评。我们预计公司2009-2010年的业绩分别为0.22及0.24元，公司短期估值较高，但考虑到公司的产品结构趋于优化以及存在整体上市的预期，我们维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。
四季度净亏损。秦川发展在我国齿轮机床及磨床行业中占有领头羊。但是，受全球金融危机及中国经济放缓的影响，秦川发展公告2008年四季度净亏损近1,000万人民币。
总体而言，秦川发展2008年净出售的收益同比上升28%至10.81亿人民币，净利润同比上升1%至7,339万人民币，低于我们预期。按照18倍10年市盈率，我们将目标价格由6.30元下调至5.80块钱。评级由买入下调至持有。
以转型升级，谋长远发展。我们预计公司09、10年度每股盈利分别为0.37元、0.46元，根据上个交易日收盘价6.20元计算，公司09年的动态市盈率为16倍，我们给予公司“增持”的投资评级。
客户延期提货和坏账计提导致业绩低于预期-2008年年报点评。盈利预测、估值及投资评级：秦川发展(09/10年EPS 0.34/0.39元，09/10年PE 18/16倍，当前价6.20元，目标价6.80元，增持评级。
公司地处陕西宝鸡，具有西部大开发概念。公司享受西部大开发15%优惠关税，具有研发技术和产品质量性能优势。
定向增发概念、中价概念、小盘概念、有色金属概念、券商重仓概念、预盈预增概念。
主营稀有金属材料加工行业：公司是国内具有较强实力稀有金属复合材料及制品和金属纤维及制品生产基地，生产基本的产品钛/钢复合板已形成规模化生产，年产5000吨，位居国内第一，世界第三，不锈钢纤维及其制品形成年产不锈钢纤维及铁铬铝纤维120吨、纤维毡30000平方米、多层金属烧结网3500平方米生产能力，金属纤维产能在06年已位居国内第二，世界第三，而在金属纤维毡方面，则是唯一能够规模化生产企业。
发展钛材加工业：拟非公开发行1500-2500万股A股，其中控制股权的人西北有色金属研究院以现金认购100-150万股，西安航天科技工业公司以现金认购1400-2350万股，发行价格定价基准日前20个交易日股票交易均价90%，以17424万元收购西部钛业公司97.78%股权，以37576万元投资年产5000吨钛材技改项目。西部钛业主营业务为钛材的生产、加工和销售；产品大范围的应用于航空、航天、化工、环保、冶金等领域；07年度实现净利润1013.39万元。年产5000吨钛材技改项目完成后，年出售的收益达到150000万元（含公司首发募投板带材项目）。达产年平均税后新增利润12773万元，项目税后新增财务内部收益率达21.29%，投资回收期为5.89年（含建设期）。本次增发顺利实施后，公司的钛及钛合金材产能将达到5000吨/年，其中板材3000吨/年，锻材1000吨/年，管材1000 吨/年，成为国内技术领先、具有完整钛材加工产业链和较大规模钛材生产能力的企业。
巩固稀有金属复合材料业务领头羊：公司以募集资金17808.02万元投资稀有难熔金属板带材生产线吨。
增发转型促成长，现存业务显亮点-调研报告。盈利预测与评级：经测算西部材料08/09/10年EPS 0.32/0.43/0.68元，08/09/10年PE 54/41/26倍，目标价20元，相当于10年30倍PE，首次给予“增持”评级。由于西部钛业盈利能力提升预期在2010年之后，上述盈利预测暂没考虑增发因素；增发完成将导致09/10年业绩摊薄在10-15%左右。
